Éducation

Biais domestique : quand privilégier ce qui est familier limite la diversification

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« On ne découvre pas de terre nouvelle sans consentir à perdre de vue tout rivage. »
André Gide, écrivain français, prix Nobel de littérature

Qu'est-ce que le biais domestique ?

C’est la tendance des investisseurs à privilégier des actifs nationaux, tels que les actions ou les obligations émises par des entreprises de leur propre pays.

Ce biais peut s’expliquer par différents facteurs, tels que : 

  • La tendance des investisseurs à penser qu’ils ont un meilleur accès à l'information sur leur marché local
  • La crainte d’être exposés à certains risques, par exemple le risque de change.

Un biais similaire, appelé « biais local », se manifeste lorsque les investisseurs privilégient les entreprises géographiquement proches de leur lieu de résidence. 

Quelques exemples concrets du biais domestique

les investisseurs des économies avancées restent fortement exposés aux actions de leur marché national. Par exemple, les actions étrangères représentent seulement 22 % de la valeur totale des portefeuilles des investisseurs américains et 39 % pour les Britanniques.1

alors que la capitalisation boursière française ne représente que 4,2 % du marché mondial.2

Le coût du biais domestique

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Renoncer au bénéfice de la diversification3 internationale :

 

un portefeuille bien diversifié peut permettre de réduire la volatilité, qui est une mesure de l’amplitude et de la rapidité des variations de prix d’un actif sur une période donnée :

 

  • pour un portefeuille bien diversifié d’actions nationales, la volatilité peut être réduite de 70%4 par rapport à la détention d’une seule action…
  • …mais intégrer des actions internationales à son portefeuille permet d’améliorer encore la diversification, réduisant ainsi la volatilité jusqu'à 90 %.

Se priver des opportunités d'investissement liées à la croissance globale: les investisseurs risquent de passer à côté des gains potentiels offerts par les marchés internationaux. 

Place à l’action !

investir à l’international, oui mais comment ?

Prendre conscience du biais domestique est une étape essentielle pour optimiser la diversification de votre portefeuille et limiter les risques liés à une trop forte concentration de titres sur le marché français.

 

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Posez-vous ces questions : 

 

  • « Mon portefeuille est-il trop concentré sur des actions françaises, au détriment de potentielles opportunités à l’étranger ? »

Élargissez vos horizons : diversifiez vos investissements en vous intéressant aux marchés étrangers. Les fonds d’investissement et ETF (Exchange-Traded Funds) permettent d’accéder simplement à des zones géographiques ou secteurs variés, mais il est aussi possible d’investir directement dans des actions internationales pour profiter du potentiel de croissance mondial.

  • « Que faire si j’ai des inquiétudes concernant un manque d’information sur les marchés étrangers ? »

Appuyez-vous sur l’expertise des spécialistes qui gèrent les fonds d’investissement. Leur rôle est notamment de chercher à identifier les opportunités et d’encadrer les risques, vous permettant ainsi d’accéder aux marchés étrangers sans effort supplémentaire.

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Chapitre 3 : Trop sûr pour échouer : le coût de la surconfiance

"L'excès de confiance est le plus grand des ennemis" Proverbe chinois

Illustrations : Cléo Wehrlin

1.    Chiffre calculé à partir des données de 2010.
Cooper, Ian, Piet Sercu, and Rosanne Vanpée. "The equity home bias puzzle: A survey." Foundations and Trends® in Finance 7.4 (2013): 289-416.
2.    Chiffre calculé à partir des données pour la période 2001 – 2003.
Fidora, Michael, Marcel Fratzscher, and Christian Thimann. "Home bias in global bond and equity markets: the role of real exchange rate volatility." Journal of international Money and Finance 26.4 (2007): 631-655.
3.    La diversification ne garantit pas les gains et ne protège pas contre les pertes
4.    Bekaert, Geert, and Robert J. Hodrick. International financial management. Vol. 2. Pearson, 2012

Sauf indication contraire, toutes les informations figurant dans le présent document proviennent d’Amundi Asset Management S.A.S. et datent de août 2025. La diversification ne constitue ni une garantie de profit ni une protection contre toute perte éventuelle. Les opinions exprimées sur les tendances du marché et de l’économie sont celles des auteurs et pas nécessairement celles d’Amundi Asset Management S.A.S., et sont susceptibles d’être modifiées à tout moment en fonction de la situation du marché ou d’autres conditions. Par ailleurs, rien ne garantit que les pays, marchés ou secteurs réaliseront la performance prévue. Ces opinions ne sauraient être considérées comme un conseil en investissement, une recommandation de titre ou une incitation à la négociation d’un quelconque produit Amundi. Le présent document ne constitue ni une offre ni une demande d’achat ou de vente de titres, parts de fonds ou services. Les performances passées ne constituent ni une garantie ni un indicateur des performances futures.

Date de première utilisation : novembre 2025

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