Le GIV détaille les dernières vues, convictions et perspectives de nos CIO mondiaux, de nos plateformes d’investissement et de l’Amundi Investment Institute.
Se préparer aux rotations sur des marchés concentrés et portés par les flux
Le mois de juillet a vu les tensions s’exacerber une nouvelle fois au Moyen-Orient. Les marchés ont remis en question la possibilité d’un nouveau cessez-le feu, repoussant les cours du Brent vers les 100 dollars. Auparavant, les prix étaient retombés à leurs niveaux d’avant-guerre grâce
Les taux longs atteignent des valorisations attractives
Le contexte macroéconomique reste contrasté, les banques centrales restant prudentes, tandis que les craintes inflationnistes et les anticipations de politique monétaire restent influencées par la dynamique des prix du pétrole. Aux États-Unis, la solidité des données et l’orientation relativement restrictive de la Fed exercent une pression à la hausse sur les taux, ce qui conforte notre position prudente en matière de duration, tout en créant des opportunités intéressantes dans certains segments, tels que la partie intermédiaire de la courbe et les taux réels.
Accent sur la résilience et la sélectivité
Les dernières semaines ont montré que malgré la faible volatilité des marchés, la volatilité des actions individuelles augmente à mesure que les investisseurs renforcent leur vigilance. Les inquiétudes concernant les investissements liés à l’IA, la rentabilité, les valorisations et les risques liés aux chaînes d’approvisionnement restent au centre des préoccupations, renforçant l’importance de la sélectivité et de la résilience structurelle. Dans ce contexte, nous avons adopté une position stratégique à l’écart des États-Unis, car les risques de concentration et de valorisation persistent.
Léger appétit pour le risque, avec prudence
Le contexte macroéconomique reste globalement favorable, mais l’inflation persiste, les banques centrales restent prudentes et la croissance présente toujours des divergences entre les régions. Dans ce contexte, nous restons légèrement favorables au risque et privilégions le portage, la sélectivité et la diversif cation plutôt que les fortes convictions directionnelles.
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