Résumé
Points clés
Avec sa récente décision de baisse des taux, la Réserve fédérale américaine (Fed) a abaissé son taux de référence de 75 points de base au total cette année.
La Fed a souligné que « l'ampleur et le calendrier » des décisions futures seraient basés sur les données à venir concernant l'emploi, l'inflation et l'activité économique.
Elle a également lancé des achats de bons du Trésor afin de maintenir la liquidité sur les marchés.
Dans cette édition
Lors de sa réunion de politique monétaire de décembre, la Fed a abaissé son taux directeur de 25 points de base. Le président Jerome Powell a reconnu que des risques persistent pour les deux volets du double mandat de la Fed, à savoir l'inflation et l’emploi. Toutefois, nous pensons que certains indices de la Fed montrent que le marché du travail est plus fragile que ne le suggèrent les données actuelles. Le président Powell a notamment souligné que les données actuelles pourraient surestimer la croissance mensuelle de l'emploi. Nous estimons que ces préoccupations peuvent expliquer pourquoi la majorité des membres du Comité de politique monétaire (FOMC) ont voté en faveur d'une baisse des taux : un membre s’est opposé à cette décision et deux autres ont voté pour le maintien des taux.
Nous maintenons notre anticipation de deux baisses de taux en 2026 en raison de l'affaiblissement de la consommation et du ralentissement du marché du travail. L'inflation, qui reste supérieure à l'objectif de 2 % de la Fed, devrait ralentir par rapport à ses niveaux actuels, mais les droits de douane constituent un risque que nous surveillons.
Dates clés
Publication des chiffres de l’emploi (hors secteur agricole), des mises en chantier et permis de construire aux États-Unis |
Décision de la Banque d’Angleterre (BoE) et de la Banque centrale européenne (BCE) sur les taux d'intérêt |
Décision de la Banque du Japon (BoJ) sur les taux d'intérêt et publication du taux d'inflation au Japon |
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