Résumé
Points clés
Les dernières projections du Fonds monétaire international (FMI) soulignent que la capacité à résister aux chocs économiques et géopolitiques est devenue un enjeu central de la croissance.
Nous pensons que les chaînes d'approvisionnement, l'indépendance énergétique, les capacités de défense, les infrastructures et l'accès aux matières premières essentielles seront déterminants pour la croissance, l'inflation et l'allocation d’actifs.
Ces dynamiques complexifient l’élaboration des politiques économiques.
Dans cette édition
Les dernières prévisions du FMI soulignent que l'économie mondiale continue de croître, mais dans un environnement plus fragile. Alors que la croissance montrait des signes d’amélioration avant le récent conflit au Moyen-Orient, la hausse des prix de l’énergie et l’incertitude croissante freinent désormais cette dynamique.
Pour les investisseurs, le risque ne se limite plus à un simple ralentissement de la croissance, mais que des prix de l’énergie plus chers maintiennent l'inflation à un niveau élevé pendant plus longtemps et accentuent la volatilité des marchés. Les principaux thèmes à surveiller sont donc la trajectoire des prix du pétrole et du gaz et la durée pendant laquelle ils resteront élevés. Il faudra également rester vigilant face à un éventuel rebond de l’inflation et si les banques centrales sont contraintes de maintenir une approche prudente plus longtemps.
Dans l’ensemble, ce contexte confirme notre conviction selon laquelle les alliances traditionnelles évoluent, les chaînes d’approvisionnement se reconfigurent et que la croissance diverge entre les zones géographiques. Cette combinaison n’est pas sans effet sur les marchés et appelle à davantage de sélectivité.
Dates clés
Publication de l’indice ZEW du sentiment économique en Allemagne et des ventes au détail aux Etats-Unis |
Publication du PIB de la Corée du Sud, et de l’indice des directeurs d’achat en zone euro |
Publication de l’indice des prix à la consommation au Japon, des ventes au détail au Royaume-Uni et de l’indice IFO du climat des affaires en Allemagne |
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